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Feller Rate confirma en “AA-” la clasificación de solvencia de Banvida. Perspectivas “Estables”.

2 NOVIEMBRE 2026 | SANTIAGO, CHILE

Feller Rate ratificó en "AA-" la clasificación de la solvencia y de los títulos de deuda de Banvida S.A. Al mismo tiempo, confirmó sus perspectivas en "Estables".

La clasificación otorgada a Banvida responde a su condición de sociedad de inversión, con un flujo de recursos que depende de los dividendos del holding Consorcio Financiero S.A. e, indirectamente, de sus filiales operativas. La sociedad tiene un perfil de negocios y una capacidad de generación evaluados en fuerte, que se complementan con una adecuada estructura de capital y flexibilidad financiera.

Banvida tiene como principal activo su participación accionaria en Consorcio Financiero S.A., la que alcanza a 45,88%. El conglomerado, clasificado en “AA/Estables” por Feller Rate, tiene propiedad en empresas orientadas a los negocios de seguros de vida, seguros generales, previsión, ahorro, inversiones y banca, destacando con una escala y posición de mercado relevante en la industria financiera nacional. En este contexto, Banvida mantiene una visión de negocios de largo plazo, entregando soporte a su filial según sea necesario.

La inversión principal de Consorcio Financiero es la compañía Consorcio Seguros Vida, siendo una de las mayores aseguradoras del país en términos de activos y patrimonio. A ella se agregan, Banco Consorcio, CN Life Seguros Vida y Consorcio Seguros Generales. El enfoque del holding, a través de sus filiales, es ser un proveedor integral de soluciones financieras, apoyado en la unificación de su marca y de las unidades de negocios.

La capacidad de generación de Consorcio Financiero es sólida y está directamente vinculada al desempeño de sus filiales, en línea con su estructura de sociedad de inversión. En este sentido, en algunos períodos pueden observarse fluctuaciones que reflejan la actividad y resultados de sus principales filiales, especialmente de las compañías de seguros que capturan los resultados de sus inversiones. En los últimos tres cierres anuales el promedio de la rentabilidad patrimonial alcanzó a 17,7%, mientras que a junio de 2026 el indicador anualizado fue 13,9%, denotando una fuerte capacidad de generación. El holding también mantiene un nivel de endeudamiento moderado, con un índice de pasivos financieros netos sobre patrimonio atribuible a la controladora de 0,21 veces al cierre del primer semestre de 2026, mientras su cobertura de dividendos sobre sus gastos financieros se sostiene alta.

Los niveles de utilidad y retornos de Banvida son robustos, consistente con el desempeño financiero de su filial. En 2025 su utilidad final alcanzó a $139.338 millones, con un retorno sobre patrimonio de 18,4%. Por su parte, a junio de 2026, el resultado acumulado fue $51.348 millones, que medido sobre patrimonio significó una rentabilidad de 13,4% anualizada.

Banvida mantiene una base patrimonial alta, con un importante volumen de utilidades retenidas a pesar de repartir un monto anual de dividendos a sus accionistas. Por otro lado, su endeudamiento financiero proviene de obligaciones por emisiones de bonos en el mercado local, con un perfil de vencimiento de largo plazo coherente con su propósito de negocios. El indicador de endeudamiento mantiene un nivel consistente con el perfil crediticio de la compañía, posicionándose en 0,11 veces al término del primer semestre de 2026.

El flujo de recursos de Banvida proviene de los dividendos percibidos anualmente desde su inversión, Consorcio Financiero, e, indirectamente, de sus filiales operativas. Se observan flujos anuales que entregan una cómoda posición con relación a los pagos asociados a sus obligaciones financieras, además de la mantención de recursos líquidos en el balance. En el primer semestre de 2026, Banvida recibió dividendos por $45.884 millones.

Banvida es una compañía de capitales nacionales, controlada por la sociedad Inversiones Teval S.A., cuyos controladores son los grupos Fernández León y Garcés Silva.

Perspectivas: Estables

Las perspectivas “Estables” de Banvida se vinculan con las perspectivas “Estables” asignadas a su inversión, Consorcio Financiero. Asimismo, incorporan que la sociedad mantendrá un endeudamiento moderado y una cobertura de dividendos alta respecto a sus compromisos financieros por emisiones de deuda.

Un alza de clasificación está limitada por su condición de sociedad de inversión.

Una baja de clasificación podría ocurrir en el caso de un deterioro material de Consorcio Financiero.

Equipo de Análisis

Alejandra Islas – Analista principal / Directora Senior

María Soledad Rivera – Fabián Olavarría - Analistas Secundarios