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Feller Rate confirma en "AA" las clasificaciones de Banco BTG Pactual Chile. Perspectivas “Estables”.

2 NOVIEMBRE 2026 | SANTIAGO, CHILE

Feller Rate ratificó la clasificación de la solvencia de Banco BTG Pactual Chile en “AA” y la de sus instrumentos de oferta pública (ver listado). Las perspectivas de la clasificación son “Estables”.

La clasificación de riesgo otorgada a Banco BTG Pactual Chile se fundamenta en un fuerte respaldo patrimonial y capacidad de generación. Adicionalmente, considera un adecuado perfil de negocios, perfil de riesgos y fondeo y liquidez.

Banco BTG Pactual Chile realiza actividades de banca de inversión y corporativa, siguiendo el foco de negocios de su matriz, Banco BTG Pactual S.A. Brasil. La entidad opera de manera integrada con diversas filiales que aportan a la generación y diversificación de ingresos. El banco también tiene presencia en el exterior por medio de su filial bancaria en Colombia y próximamente estará iniciando operaciones bajo una nueva subsidiaria en Perú.

La institución local tiene una posición de nicho en la industria, con atención focalizada en grandes empresas y corporaciones, personas de alto patrimonio y clientes institucionales. Su estrategia apunta al incremento de la escala operacional en los negocios de banca de inversión y corporativa, sobre la base de una estructura que impulsa la diversificación de ingresos y la venta cruzada en las distintas unidades de negocios. Asimismo, el banco proyecta consolidar su presencia regional liderando la plataforma andina y posicionándose como centro financiero estratégico para el grupo financiero BTG. En esta línea, la operación en Colombia ha ido incrementando su escala, representando en torno al 15% de las colocaciones y 22% de la utilidad del banco consolidado.

Banco BTG Pactual Chile muestra un sólido desempeño financiero, apoyado en la mayor actividad y en una estructura eficiente, con niveles de rentabilidad sobre activos consistentemente por sobre el promedio de la industria, aunque no se puede desconocer que esta brecha se ha ido ajustando en los últimos años producto de las necesidades provenientes del incremento de la escala. A agosto de 2026, el resultado antes de impuesto consolidado de la institución fue $119.480 millones, con un retorno de 2,2% sobre activos totales promedio (anualizado), comparado con un 1,8% para el sistema. Los resultados del período reflejan un margen operacional que ha venido convergiendo al promedio de la industria, acompañado de un acotado gasto en provisiones y un buen nivel de eficiencia.

El banco presenta una adecuada estructura de financiamiento, con continuos avances en diversificación y foco en acceder a fondeo de mayor plazo. Por su parte, el financiamiento proveniente de saldos vista tiene poca participación congruente con el mercado objetivo, aunque el banco ha venido impulsando diversas iniciativas estratégicas orientadas a potenciar las captaciones a través de su plataforma digital.

La entidad tiene un fuerte respaldo patrimonial para soportar el avance de las colocaciones, así como absorber eventuales pérdidas inesperadas. A julio de 2026, el ratio de capital regulatorio era de 18,9%, sustentado en una alta proporción de capital básico y en un sólido desempeño financiero junto con la retención total de las utilidades.

Por las características del modelo de negocio, la cartera de créditos comerciales del banco representa cerca de la mitad de los activos, con una concentración por deudor mayor respecto a entidades con perfil de negocios universal. A pesar de ciertas fluctuaciones puntuales en la cartera vencida, la gestión activa de la cartera con problemas resulta en indicadores de morosidad acotados en la mayor parte del período analizado y en una baja frecuencia de castigos, factor que cobra relevancia en el marco de la estrategia de expansión y un entorno económico desafiante.

El banco exhibe ratios de liquidez que denotan una cómoda posición, con un LCR consolidado local de 261% y un NSFR de 107% a septiembre de 2026. Asimismo, los fondos disponibles e inversiones en instrumentos no derivados permitían cubrir en torno al 68,2% de los depósitos totales a agosto de 2026, lo que resulta en una holgada liquidez para sostener la estrategia de crecimiento, con bajo descalce de plazos y monedas.

Banco BTG Pactual Chile es propiedad de BTG Pactual S.A., grupo que opera en Brasil y aborda negocios de finanzas corporativas, intermediación de valores, administración de activos, entre otros. El patrimonio del conglomerado era equivalente a cerca del 35% del patrimonio del sistema financiero chileno al primer semestre de 2026.

Perspectivas: Estables

Banco BTG Pactual Chile tiene una presencia importante en negocios de inversión para terceros que benefician su posición competitiva y su generación de resultados. Además, sostiene una fuerte posición patrimonial que respalda su estrategia de crecimiento a nivel local y en el exterior. Hacia adelante, Feller Rate espera que la operación en el exterior siga contribuyendo a la diversificación de operaciones y la expansión del balance, fortaleciendo el perfil de negocios de Banco BTG Pactual Chile.

La clasificación podría subir en la medida que la entidad amplíe su escala operacional, manteniendo una adecuada gestión del riesgo de crédito junto a una sólida rentabilidad.

Una baja de clasificación podría ocurrir ante un deterioro material de sus indicadores de riesgo de cartera y respaldo patrimonial.

Equipo de Análisis

Fabián Olavarría – Analista principal

Alejandra Islas – Analista secundario / Directora Senior