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Feller Rate ratifica en “BBB+” la solvencia de Cooperativa San José, Inc. Las perspectivas son “Estables”.

10 JUNE 2026 - STO. DOMINGO, R.DOMINICANA

Feller Rate ratificó en “BBB+” la solvencia de Cooperativa San José, Inc. (San José). Las perspectivas de la calificación son “Estables”.

La calificación se sustenta en su adecuado perfil de negocios, capacidad de generación de resultados y respaldo patrimonial. Asimismo, incorpora un perfil de riesgos y fondeo y liquidez evaluados en moderado.

San José sostiene una posición sólida entre las cooperativas de ahorro y crédito en República Dominicana. A pesar de que su operación es relativamente pequeña dentro del sistema financiero local, destaca el reconocimiento alto de su marca en el sector. Su portafolio de productos y servicios financieros refleja una diversificación alineada con su modelo de negocios, que se amplía con la oferta de servicios complementarios, lo que le ha permitido preservar su competitividad en diferentes contextos.

En los últimos años, San José ha mantenido una adecuada generación de utilidades, sustentada en el crecimiento sostenido de sus ingresos financieros, principalmente asociados a su actividad de intermediación, aunque con un mayor impulso reciente por el desempeño de sus inversiones. A diciembre de 2025, la entidad registró un indicador de resultado operacional sobre activos totales promedio de 7,4%, en niveles elevados en perspectiva histórica. Asimismo, mantiene gastos operativos controlados y un nivel de provisiones acotado, en línea con su esquema normativo y la evolución de la cartera, lo que, en conjunto, refleja una capacidad de generación de resultados consistente y sostenible.

La Cooperativa mantiene una posición patrimonial adecuada, con un nivel de apalancamiento moderado de 1,8 veces al cierre de 2025. Aunque no se encuentra obligada, la entidad monitorea de manera interna su indicador de solvencia, el cual alcanzó un 17,2%, superando el umbral que se exigiría a entidades financieras reguladas. San José fortalece su patrimonio principalmente mediante la retención de utilidades y la incorporación de nuevas aportaciones de sus socios. Asimismo, mantiene una política de distribución de excedentes orientada a equilibrar la retribución con la capitalización interna. A diciembre de 2025, distribuyó aproximadamente un 46% de sus utilidades, sin comprometer sus niveles de capital.

La gestión de riesgos es moderada. En los últimos años, San José ha mostrado una expansión relevante de su cartera de créditos, aunque con una desaceleración reciente en su ritmo de crecimiento, registrando un aumento de 3,2% al cierre de 2025. No obstante, se ha evidenciado un deterioro en la calidad de los activos, reflejado en el incremento de la cartera vencida como proporción del total de colocaciones, que pasó de 3,8% en 2023 a 4,2% en 2025, debido al menor dinamismo económico que ha afectado la capacidad de pago de los deudores. A pesar de ello, los niveles de morosidad se mantienen dentro de parámetros manejables para los estándares del sector cooperativo. El stock de provisiones se ha mantenido restable, alcanzando un 5,1% de las colocaciones, con una cobertura de cartera vencida de 1,2 veces.

La Cooperativa presenta un perfil de fondeo concentrado en depósitos de sus asociados, con una estructura equilibrada entre cuentas de ahorro y depósitos a plazo (51% y 49%, respectivamente). Estos depósitos registraron un crecimiento interanual de 12,8% a diciembre de 2025, superior al promedio observado en años recientes, lo que ha permitido mejorar la relación entre colocaciones y fondeo, reflejada en un indicador de cartera sobre depósitos de 95,8%. Por su parte, la entidad mantiene adecuados niveles de liquidez, con activos líquidos que representan un 38,9% de los activos totales y cubren un 63,5% de los depósitos, otorgándole un margen de maniobra razonable frente a eventuales escenarios de estrés de liquidez.

Perspectivas: estables

Las perspectivas "Estables" asignadas a la calificación de San José toman en cuenta su naturaleza cooperativa y su posición relevante dentro del sector en República Dominicana. Estas perspectivas reflejan, por un lado, su capacidad sostenida de generación de utilidades y el fortalecimiento de su respaldo patrimonial; y, por otro, los riesgos relacionados con el deterioro gradual en la calidad de su cartera de créditos y la concentración de su perfil de fondeo.

­ El potencial de mejora de la calificación a mediano plazo es limitado, dado la naturaleza de la entidad y su tamaño dentro del sistema financiero. A largo plazo, una mejora en la calificación podría estar vinculada a la mejora en la calidad de sus activos, lo que permitiría mantener indicadores de rentabilidad y capitalización sólidos, así como a una diversificación de su estructura de fondeo.

­ La calificación podría disminuir ante un deterioro en la calidad de los activos que genere una reducción sostenida en los indicadores de rentabilidad, ejerciendo presión sobre los niveles de capitalización de la entidad.