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Feller Rate califica en “BBB+” la solvencia de Cooperativa San José, Inc. Las perspectivas son “Estables”.

9 JUNE 2025 -  SANTO DOMINGO, REP. DOMINICANA

Feller Rate calificó en “BBB+” la solvencia de Cooperativa San José, Inc. (San José). Las perspectivas de la calificación son “Estables”.

La calificación de Cooperativa San José se sustenta en un perfil de negocios, capacidad de generación de resultados y respaldo patrimonial adecuados. Asimismo, incorpora un perfil de riesgos y fondeo y liquidez evaluados en moderado.

San José sostiene una posición sólida entre las cooperativas de ahorro y crédito en República Dominicana. A pesar de que su operación es relativamente pequeña dentro del sistema financiero local, destaca el reconocimiento alto de su marca en el sector. Su portafolio de productos y servicios financieros refleja una diversificación alineada con su modelo de negocios, que se amplía con la oferta de servicios complementarios, lo que le ha permitido preservar su competitividad en diferentes contextos.

En los últimos 4 años, San José ha mostrado una capacidad sostenida de generación de utilidades, derivada principalmente del crecimiento consistente de sus ingresos financieros, impulsados principalmente por la expansión de su cartera de créditos. A diciembre de 2024, mostraba un indicador de utilidad operativa sobre activos totales promedio cercano a 7,5%. La entidad mantiene niveles de gastos operativos controlados y provisiones para cartera deteriorada que se mueven en línea con el crecimiento de sus préstamos, indicativo de una capacidad de generación de resultados sostenible.

San José mantiene una posición patrimonial adecuada, con un nivel de apalancamiento moderado de 2,0 veces. Aunque no está obligada, la entidad monitorea voluntariamente el indicador de solvencia, alcanzando un 16,3% al cierre de 2024, nivel que supera el mínimo exigido a entidades financieras reguladas. Fortalece su patrimonio principalmente mediante utilidades retenidas y aportaciones de sus asociados. Su política de distribución de excedentes busca equilibrar el beneficio a los asociados con el fortalecimiento patrimonial. En 2024 distribuyó el 40% de sus utilidades, sin comprometer sus indicadores de capital, los cuales se espera se mantengan estables en el mediano plazo.

La gestión de riesgos es moderada. San José ha mostrado una expansión sostenida de su cartera de créditos, con un crecimiento promedio de 19,1% entre 2021 y 2024. No obstante, se ha evidenciado un deterioro gradual en la calidad de los activos, reflejado en el incremento de la cartera en mora mayor a 90 días como proporción del total de colocaciones, que pasó de 3,2% en 2021 a 4,2% en 2024. A pesar de ello, los niveles de morosidad se mantienen dentro de parámetros manejables para los estándares del sector cooperativo. El stock de provisiones se ha mantenido relativamente estable, con una cobertura superior a una vez de la cartera vencida.

La cooperativa presenta un perfil de fondeo concentrado en depósitos del público, con una distribución relativamente equilibrada entre depósitos a la vista y a plazo (51% y 49%, respectivamente). Estos depósitos han registrado un crecimiento promedio de 14,2% en los últimos cuatro años, ritmo inferior al crecimiento de la cartera de préstamos, lo que se traduce en un indicador de cartera sobre depósitos de 101,4%. La entidad mantiene posiciones adecuadas de activos líquidos que cubren cerca del 50% de los depósitos, dada la diversificación limitada de su fondeo, este nivel le proporciona un margen de maniobra razonable frente a eventuales escenarios de estrés de liquidez.

Perspectivas: estables

Las perspectivas "Estables" asignadas a la calificación de San José toman en cuenta su naturaleza cooperativa y su posición relevante dentro del sector en República Dominicana. Estas perspectivas reflejan, por un lado, su capacidad sostenida de generación de utilidades y el fortalecimiento de su respaldo patrimonial; y, por otro, los riesgos relacionados con el deterioro gradual en la calidad de su cartera de créditos y la concentración de su perfil de fondeo.

­ El potencial de mejora de la calificación a mediano plazo es limitado, dada la naturaleza de la entidad y su tamaño dentro del sistema financiero. A largo plazo, un alza en la calificación podría estar vinculada a la mejora en la calidad de sus activos, lo que permitiría mantener indicadores de rentabilidad y capitalización sólidos, así como a una diversificación de su estructura de fondeo.

­ La calificación podría disminuir ante un deterioro en la calidad de los activos que genere una reducción sostenida en los indicadores de rentabilidad, ejerciendo presión sobre los niveles de capitalización de la entidad.