Chile
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CORPORATIVO
PARAGUAY
R.DOMINICANA| Clasificación | Persp. |
|---|
| CUOTAS - A, Alto Patrimonio, APV, Bci, BPrivada, Clásica, Familia | ||
|---|---|---|
| 30-11-22 | AA+fm/M3 | |
| 30-11-21 | AA+fm/M3 | |
Feller Rate ratifica en "AA+fm" el riesgo crédito y en "M3" el riesgo de mercado del Fondo Mutuo Bci Estrategia UF hasta 3 años.
7 DECEMBER 2022 - SANTIAGO, CHILEFeller Rate ratificó en “AA+fm” el riesgo crédito y en “M3” el riesgo de mercado de las cuotas del Fondo Mutuo Bci Estrategia UF hasta 3 años.
El Fondo Mutuo Bci Estrategia UF hasta 3 años se orienta a la inversión en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo, emitidos por emisores que participan en el mercado nacional y extranjero, ponderando una duración de cartera entre 366 y 1.095 días.
La clasificación “AA+fm” otorgada al riesgo crédito se fundamenta en una cartera de inversión consistente con su objetivo, con un alto perfil crediticio, buena diversificación por emisor y una menor volatilidad patrimonial con relación a su segmento comparable. Adicionalmente, incorpora la gestión de su administradora, que se posiciona como una de las más grandes del país, y que pertenece a una importante institución financiera nacional. En contrapartida, considera un menor índice ajustado por riesgo respecto al benchmark y el escenario de incertidumbre económico que amplía volatilidad de los activos.
La clasificación “M3” para el riesgo de mercado se basa en una duración de cartera inferior a 3 años, que indica una moderada sensibilidad ante cambios en las condiciones de mercado.
El Fondo es gestionado por Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A. Al cierre de octubre 2022, gestionó un total de 51 fondos mutuos, con activos por $5.863.587 millones, alcanzando un 12,0% del mercado. Por otra parte, al cierre de junio 2022, manejó 21 fondos de inversión con activos por $426.589 millones, representando un 1,4% de esta industria.
Al cierre de octubre 2022, el Fondo manejó un patrimonio de $237.221 millones, siendo un fondo mediano tanto para su administradora como para el segmento de deuda mayor a 365 días, inversión en UF menor a 3 años, representado un 4,1% y 8,4% del total gestionado, respectivamente.
Entre octubre 2021 y octubre 2022, el patrimonio promedio mensual del Fondo exhibió una caída anual de 3,5%, mientras que el aporte promedio por partícipe aumentó un 7,7%. Por otro lado, el número de partícipes disminuyó un 8,9%, situándose en 22.402 aportantes al cierre de octubre 2022.
Durante el periodo de análisis, la cartera del Fondo mantuvo una composición acorde a su objetivo. Al cierre de octubre 2022, el activo estuvo compuesto por bonos bancarios (42,3%), bonos corporativos (35,9%), depósitos a plazo (12,4%), bonos subordinados (5,9%), instrumentos del Banco Central y/o Tesorería General de la República (2,7%), letras hipotecarias (0,6%), y bonos securitizados (0,1%). Entre octubre 2021 y octubre 2022 se observa una mayor ponderación en bonos corporativos y depósitos a plazo, en desmedro de bonos bancarios.
A la misma fecha, la cartera estaba compuesta por 201 instrumentos, pertenecientes a 48 emisores. La diversificación del Fondo se considera buena, con un 46,3% del activo concentrado en los 5 mayores emisores.
Durante el periodo de revisión, la cartera del Fondo mantuvo una alta calidad crediticia, dada por la inversión en instrumentos de emisores con clasificación de riesgo “AAA”, “AA+” o equivalentes.
La duración de la cartera se ha mantenido entre los límites reglamentarios, alcanzando un promedio de 2,7 años (976 días) en los últimos 12 meses, manteniéndose en un rango entre 2,4 y 2,9 años.
Por otro lado, la inversión en instrumentos denominados en U.F. fue alta, promediando un 88,0% en los últimos 12 meses.
En los últimos 36 meses el Fondo presentó una rentabilidad promedio inferior al benchmark construido por Feller Rate, para caracterizar al segmento de deuda mayor a 365 días, inversión en UF menor a 3 años. Por su parte, la volatilidad de los retornos fue menor. No obstante, resultó en un menor índice ajustado por riesgo respecto al benchmark en todos los plazos considerados. Durante 2022 (hasta el cierre de octubre), el Fondo ha exhibido una rentabilidad de 8,8%, mientras que el segmento ha rentado 8,6%.
Equipo de Análisis:
- Camila Uribe – Analista principal
- Ignacio Carrasco – Analista secundario
- Esteban Peñailillo – Director Senior
Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor si no que se basa en información pública remitida a
la Comisión para el Mercado Financiero, a las bolsas de valores
y en aquella que voluntariamente aportó el emisor a ellas, a Feller Rate o a terceros, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables;
sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información.
Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.