Dominicana
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CORPORATIVO
CHILE
PARAGUAY| Clasificación | Persp. |
|---|
| CUOTAS | ||
|---|---|---|
| 28-10-22 | AA-fa/M3 | |
| 29-10-21 | AA-fa/M3 | |
Feller Rate ratifica en “AA-fa” la calificación del riesgo crédito y en “M3” la calificación de riesgo de mercado de las cuotas de Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Pago Recurrente Popular.
4 NOVEMBER 2022 - SANTO DOMINGO, REP. DOMINICANAFeller Rate ratificó la calificación “AA-fa” al riesgo crédito y “M3” al riesgo de mercado de las cuotas del Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Pago Recurrente Popular.
El Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Pago Recurrente Popular se orienta a la inversión en un portafolio diversificado, principalmente de valores de renta fija compuesto por valores con calificación de riesgo mínima de grado de inversión, en moneda nacional.
La calificación “AA-fa” asignada a las cuotas del Fondo se fundamenta en una cartera que cumple con su objetivo, con una estable solvencia del activo subyacente, una elevada liquidez y capacidad de generación de flujos de sus inversiones. Además, considera que el Fondo se ha colocado completamente y que es gestionado por Administradora de Fondos de Inversión Popular, S.A., Sociedad Administradora de Fondos de Inversión. La Administradora posee un alto nivel de estructuras y políticas para la gestión de fondos y equipos suficientes para un adecuado manejo de carteras, control y seguimiento a los fondos; asimismo, cuenta con el respaldo de su controlador, uno de los principales grupos económicos de República Dominicana. Como contrapartida, considera una cartera concentrada en pocos emisores, un menor índice ajustado por riesgo respecto a segmento comparable, un alto endeudamiento financiero y su participación en una industria de fondos en vías de consolidación.
La calificación del riesgo de mercado de “M3” se sustenta en la duración promedio de su cartera y exposición al dólar.
El Fondo es manejado por Administradora de Fondos de Inversión Popular, S.A. Al cierre de agosto 2022, manejaba cuatro fondos de inversión, totalizando RD$9.328 millones en activos. La administradora es calificada en “AAaf” por Feller Rate.
Al cierre de agosto 2022, el Fondo gestionó un patrimonio de RD$1.321 millones, siendo un fondo mediano para su administradora y grande para el segmento de fondos cerrados de renta fija, representando un 14,2% y un 22,7%, respectivamente.
Consistentemente en el tiempo, la cartera del Fondo ha estado invertida en instrumentos de renta fija del mercado nacional, cumpliendo con su objetivo de inversión. Al cierre de agosto 2022, el activo estuvo compuesto por Instrumentos del Banco Central (53,6%), bonos corporativos (20,6%), cuotas de fondos de inversión cerrados (13,2%) y bonos del Ministerio de Hacienda (8,0%). El porcentaje restante correspondía a caja.
Por otra parte, la diversificación por emisor fue baja. Al cierre de agosto 2022, la cartera mantuvo 11 emisores, donde las tres mayores posiciones concentraron el 77,0% del activo.
Durante el período analizado, la cartera del Fondo estuvo compuesta principalmente de instrumentos de emisores con calificaciones de riesgo en rango “AA” o equivalentes, entregando un buen perfil crediticio.
Los instrumentos en cartera entregan flujos periódicos, permitiendo entregar dividendos mensuales en casi todos los periodos.
Por otro lado, el Fondo ha exhibido un alto endeudamiento financiero. Al cierre de agosto 2022, los pasivos del Fondo representaban un 47,4% del patrimonio. El endeudamiento total alcanzó un 48,1%, estos pasivos correspondían a obligaciones financieras, comisiones, provisiones y otros pasivos por pagar. El Fondo no podrá otorgar sus activos en garantía.
Durante el período analizado, la duración de cartera del Fondo promedió 3,3 años en los últimos 12 meses. Por otra parte, se observa una leve disminución en la inversión en instrumentos denominados en dólar estadounidense durante el presente año, representando un 17,2% de la cartera al cierre de agosto 2022.
Al cierre de agosto 2022, la rentabilidad acumulada en 36 meses fue de un 21,1%, lo que en términos anualizados se traduce en un 6,6%.
El plazo de vencimiento del Fondo está establecido para marzo de 2025.
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